כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: הריבית לינואר צפויה לעלות ב-0.25%

24/12/2009

מיטב בית השקעות לקראת הכרזת הריבית בישראל לחודש ינואר 2010: הריבית צפויה לעלות ב-25 נ"ב ל-1.25%

• האינדיקטורים לפעילות הכלכלית בישראל מצביעים על כך שזו ממשיכה להתרחב.

• יתר על כן, לעת עתה, נראה כי חוזי שכר הדירה ממשיכים להתייקר ולפיכך החשש לאי עמידה ביעד האינפלציה נותר גבוה.

כמו כן, ציפיות האינפלציה של השוק לשנה הקרובה ולשנה הבאה נמצאות בעלייה.

• מנגד, הריבית הריאלית בישראל היא מהנמוכות בעולם ואינה מתאימה, הן לרמת הפעילות הכלכלית והן לסביבה האינפלציונית.

• לפיכך, אנו צופים כי ריבית בנק ישראל לחודש ינואר 2010 תועלה ב-25 נ"ב לכדי 1.25%.

בנק ישראל החליט להעלות את הריבית לחודש דצמבר 2009 ב-25 נ"ב לכדי 1.0%. הגורמים המרכזיים להחלטה זו היו:

(1) האינפלציה עלתה ב-2.9% ב-12 החודשים האחרונים והיא צפויה להיות בחודשים הקרובים מעבר ליעד (להרחבה בנושא, ראו את סקירת המדד שלנו מאמצע החודש).

(2) ההתאוששות בפעילות הכלכלית נמשכת, הן בשוק המקומי והן בעולמי.

(3) ריביות נמוכות במשקים המרכזיים ברחבי העולם וצפי לכך שהן תישארנה נמוכות גם בחודשים הבאים. עם זאת, בנקים מרכזיים באירופה ובארה"ב מסירים בהדרגה את ההרחבה המוניטרית.

כידוע, טרם החלטת הריבית, מתקיים בבנק ישראל דיון מוניטרי מצומצם בו משתתפים הנגיד ועוד ארבעה חברי הנהלה בבנק, בו החברים ממליצים לנגיד לגבי גובה הריבית. בדיון זה, שלושה חברים המליצו לנגיד להעלות את הריבית, כאשר משתתף אחד המליץ להותירה ללא שינוי.

הטיעון בעד העלאת הריבית היה העובדה רמת הריבית במשק היא נמוכה במיוחד וכי ההעלאה היא עקבית עם המשך המדיניות המוניטרית המרחיבה, תוך שמירה על האינפלציה במרכז היעד.

במבט להחלטת הריבית לחודש ינואר 2010, נראה כי בנק ישראל בהחלט עשוי להעלות את הריבית, מהסיבות הבאות:

(1) הסביבה האינפלציונית במגמת עלייה. ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-3.8%. לאחר פרסום מדד דצמבר הוא צפוי לעלות לכדי 4.1% ולאחר פרסום מדד פברואר 2010 האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים צפויה להגיע לכדי 4.7%.

(2) הציפיות האינפלציוניות לשנה הקרובה נמצאות ברמה של 2.5% שהם בגבול העליון של יעד יציבות המחירים ולשנה השנייה מעל ליעד, ברמה של 3.1%. גם החזאים במשק העלו בחודשים האחרונים את תחזיותיהם לאינפלציה ל-12 החודשים הבאים.

(3) הפעילות הכלכלית במשק ממשיכה לשמור על עוצמה. המדד המשולב לחודש נובמבר רשם עלייה של 0.6%. בכך, נרשם רצף של 8 חודשים בהם המדד המשולב רושם עלייה.

(4) למרות ייסוף שנרשם בשער השקל כנגד האירו בחודש האחרון, שער החליפין של השקל כנגד הדולר נמצא ברמה הדומה לזו שבה הוא היה בעת מועד החלטת הריבית לחודש דצמבר.

(5) הריבית הריאלית בישראל היא מהנמוכות בעולם, הן במבט על האינפלציה בשנה האחרונה והן במבט על האינפלציה לשנה הקרובה. לפיכך, רמת הריבית אינה מתאימה מחד לפעילות המשקית ומאידך לסביבת האינפלציה.

כלומר, הטיעון להעלאת הריבית לחודש דצמבר, של שלושת חברי ההנהלה של בנק ישראל, תקף גם בכל האמור להעלאת הריבית לחודש ינואר 2010.

לאור כל אלו, אנו צופים כי בשבוע הבא תועלה הריבית המוניטרית ב-25 נ"ב לרמה של 1.25%. עם זאת, גם אם בבנק ישראל יחליטו להותיר את הריבית בסוף החודש ללא שינוי, הכיוון הכללי של הריבית הוא כלפי מעלה וכך אנו צופים כי בשלהי 2010 תגיע ריבית ב"י לכדי 2.5%.

הכותב הנו כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות 

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
התאוששות בארה"ב מחלישה את ה-USD, 14/09/2009
הפגנת כוח של השוק הקונצרני, 14/09/2009
השווקים הפיננסיים בשבי הסטטיסטיקה, 8/09/2009
עונתיות בשוק המניות האמריקאי, 7/09/2009
מיטב: קרנות הנאמנות המנייתיות ממשיכות להכות את המדדים , 6/09/2009
מיטב: באוגוסט צפויה תשואה ממוצעת של כ-1.8% בקופ"ג, 2/09/2009
שינוי טעמים בתעשיית קרנות הנאמנות, 1/09/2009
ירידה בשיעור האבטלה בארה"ב וכאשר תתרחש, עשויה לאותת על העלאת ריבית, 31/08/2009
המשקיעים לא פעלו "לפי הספר", 31/08/2009
האם התערבות פישר בשוק המט"ח הצדיקה עצמה?, 26/08/2009
[1-5]...[11-15]  Previous Page 16 17 18 19 20 Next Page  [21-25]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.