כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מומחי מיטב: "תעשיית קרנות הנאמנות מסכמת חודש חיובי נוסף"

3/06/2008

בית ההשקעות "מיטב" - תשואות קרנות הנאמנות במאי 2008

מאי 2008: תעשיית קרנות הנאמנות מסכמת חודש חיובי נוסף

• המדד של כלל קרנות הנאמנות רשם עלייה של 0.4%.
• עליות השערים בבורסת תל אביב לא פסחו, כמובן, על תעשיית הקרנות: הקרנות המתמחות במניות בישראל עלו ב- 2.4%, והקרנות הגמישות הוסיפו 0.4%. לעומת זאת, הקרנות המתמחות במניות חו"ל ירדו  ב- 3.2%, בשל ההשפעה השלילית של התחזקות השקל מול מטבעות זרים.
• הקרנות המתמחות באג"ח כללי הוסיפו 1.2% והקרנות המתמחות באג"ח מדינה רשמו עלייה מתונה יותר של 0.8%.
• הקרנות הכספיות השקליות, השיגו תשואה מתונה ביותר של 0.2%, והקרנות השקליות עלו ב- 0.3%.
• הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל ירדו  ב- 3.7% והקרנות הכספיות המט"חיות השילו 4.0%.

מאי

חודש מאי התנהל בתנודתיות ניכרת ונחתם בעליות נאות במדדים המובילים. בורסת תל אביב המשיכה לספוג את השפעות בורסות העולם, כשברקע מתנהלת עונת הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של 2008, המושכת, לא פחות, את תשומת לב ציבור המשקיעים. תוצאותיהן של החברות הגדולות השפיעו באופן ניכר על כיוון המסחר בבורסת תל אביב במהלך החודש החולף, וכך לדוגמא, דוחות מצויינים של כי"ל הצליחו לדחוף קדימה את מדד ת"א 25. סערות והפתעות לא חסרו החודש: מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל זינק בשיעור חד מהצפוי וחיזק את ההערכות בדבר העלאת ריבית. ואכן, נגיד בנק ישראל הפתיע מצידו, כשהעלה את הריבית בשיעור של 0.25%, שיעור מתון משצפו רוב הכלכלנים במשק. מחירי הסחורות המשיכו במסעם צפונה, ואם באפריל האורז היה זה שכיכב, הרי שהחודש כל תשומת הלב הופנתה לנפט, שחצה רף אחר רף והגיע לשיא של כל הזמנים כשמחירו נקבע בנקודת זמן מסויימת על רמה של 135 דולר לחבית. ואם לא היה די בכך, הרי שפרשה נוספת בה מעורב אולמרט נחשפה בכלי התקשורת והרעישה את המדינה, ומאידך, נתבשרנו על מגעים עם סוריה. כל אלו, גרמו למדדים לדלג כמעט מידי יום בין שני צידי המתרס, השלילי והחיובי. עוד ברקע המסחר: הדולר שלא מצליח להרים את ראשו, כך שגם התחזקות מסויימת שלו מול המטבעות המובילים בעולם, לא הצליחה לסייע לו במסחר מול השקל, והוא המשיך להפגין חולשה וירד לשפל שלא היה בו מזה 11 שנים, מול המטבע המקומי.

בסיכום חודשי רשמו רוב המדדים המובילים עליות נאות: מדד ת"א 25 עלה ב- 3.4% ומדד ת"א 100 הוסיף 4.0%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 6.0%. לעומת זאת, מדד יתר 50 ירד ב- 5.5% ומדד יתר 120 רשם גם הוא ירידה של 4.5%. ברמה הענפית בלטו לחיוב, מדד ת"א נדל"ן 15, שטיפס ב- 10.7%, ומדד הבנקים שעלה בשיעור של 5.2%.
צמודי המדד הממשלתיים רשמו עליות, כשהמדד המשקלל את תשואתם עלה בשיעור של 1.6%. נתוני מאקרו חיוביים על המשק הישראלי, זינוק מחודש במחירי האנרגיה ובמחירי המזון, ובכלל זה הזינוק במחיר הנפט, עלייה חדה מהצפוי במדד המחירים לצרכן לחודש אפריל ועלייה מתמשכת בציפיות האינפלציוניות הקרינו לחיוב על האפיק. בסיכום חודשי, אגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו בשיעור של 0.5%, האגרות לטווח של 2 עד 5 שנים עלו  ב- 1.0%, אגרות החוב לטווח של 5 עד 7 שנים הוסיפו 1.0% והאגרות לטווח הארוך של 7 עד 10 שנים עלו ב- 1.7%. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד עלה ב- 1.9%, ומדד התל בונד 20 עלה ב- 1.5%.

האפיק השקלי נסחר במגמה מעורבת. חולשתו של הדולר היטיבה עם האפיק, כמו גם העלאת ריבית בשיעור מתון מהצפוי. כך, בסיכום חודש מאי מדד השחרים עלה ב- 0.8%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) עלו ב- 1.5%, ואילו הבינוניים (2 עד 5 שנים) והקצרים ביותר (0-2) עלו ב- 0.3%, בממוצע. המק"מים עלו ב-0.2% והגילונים עלו בשיעור של 0.1%.

בשוק המט"ח, רשם השקל התחזקות בשיעור של 5.7% מול הדולר, והתחזקות של 6.1% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות בחודש מאי למשקיעים תשואה חיובית בשיעור משוקלל של 0.4%. הקרנות המתמחות במניות בישראל, עם דגש על האגרסיביות שביניהן, בלטו לטובה, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 1). לעומת זאת, קרנות חו"ל ובפרט אלה המתמחות המתמחות במניות חו"ל, ובאג"ח בחו"ל בלטו לרעה בגלל המט"ח המתרסק, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הגרועות (ראה טבלה מס' 2). מעניין לציין, כי על אף הסערה סביב מחירי הסחורות, ובפרט סביב הזינוק שנרשם החודש במחיר הנפט, שרשם שיא חדש של 135 דולר לחבית בנקודת זמן מסוימת, לא סייעה לקרנות המתמחות בסחורות להשיג תשואות מרשימות, ואין להן, אף לא נציגות אחת בטבלת הקרנות הטובות, שוב בשל פגיעת הדולר בתשואותיהן.

ינואר - מאי 2008: המגמה החיובית בחודשיים האחרונים לא הצליחה לתקן לחלוטין את ירידות השערים שנרשמו ברבעון הראשון

• המדד של כלל קרנות הנאמנות ירד ב- 0.9%.
• הקרנות המתמחות במניות חו"ל ירדו ב- 18.8%, הקרנות המתמחות במניות בישראל איבדו 12.9% והקרנות הגמישות רשמו ירידה של 12.8%.
• הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל איבדו 10.8% והקרנות הכספיות המט"חיות ירדו ב- 11.5%, על רקע חולשתו של המטבע האמריקאי מאז תחילת השנה.
• הקרנות המתמחות באג"ח כללי עלו ב- 0.3%, והקרנות המתמחות באג"ח מדינה, עלו ב- 3.6%.
• הקרנות השקליות עלו ב- 1.9% והכספיות השקליות עלו ב- 1.7%.

מתחילת השנה: ינואר – מאי 2008

שנת 2008 נפתחה ב"רגל שמאל", ולאחר שראלי סוף שנה המסורתי סירב להגיע, היה ברור לכל, כי גם ב"אפקט ינואר" לא נזכה הפעם. המסחר בבורסת תל אביב המשיך להיות מושפע מהמתרחש בזירה העולמית בכלל ומההתרחשויות בארה"ב בפרט. החשש מפני מיתון בכלכלה האמריקאית הפך לממשי יותר מיום ליום, והקרין לשלילה גם על המדדים המקומיים. מדדי הפחד זינקו לרמות חדשות, ויו"ר הפד החליט לנקוט בצעד אגרסיבי והוריד את ריבית ארה"ב, בשיעור מצטבר חד של 1.25%, כשביצע שתי הפחתות תוך 8 ימים בלבד. הבורסות אמנם לא התאוששו, אך הירידות בהחלט מותנו והדולר צנח בישראל לשפל שלא ביקר בו מזה עשור. גם בפברואר המשיכו ההתרחשויות בזירה העולמית לעמוד במוקד העניינים, כשהריבית המוניטארית במשק זכתה אף היא להתייחסות רבה מהרגיל. יו"ר ההסתדרות ונשיא התאחדות התעשיינים לחצו על בנק ישראל להוריד את הריבית במשק באופן מיידי, כשמנגד, הבהיר הנגיד, כי אין בכוונתו להתערב במסחר במט"ח באמצעות חקיקה. עם זאת, ברגע האמת, הפתיע סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל, כשבסופו של דבר ביצע מהלך דראסטי והפחית את הריבית המוניטארית לחודש מארס בשיעור חד של 0.5%. במארס שוב נרשמו ירידות שערים חדות. המסחר המקוצר, על רקע עיצומי עובדי הבורסה, לא הטריד את המשקיעים. המטבע האמריקאי, המשיך לעמוד במוקד העניינים והגיע שפל של למעלה מ- 11 שנים. נראה, כי בנק ישראל, שהצהיר עד לא מזמן על כוונתו, שלא להתערב במסחר במט"ח, חזר בו. רכישת דולרים ופיתוח תכנית יומית להגדלת יתרות המט"ח במשך השנתיים הקרובות תרמו להתחזקותו של המטבע האמריקאי. את פתיחת הרבעון השני של 2008 ציין שוק המניות במסע עליות מרשים, אךחודש מאי, לעומת זאת, התנהל בתנודתיות ניכרת, כשסערות והפתעות לא חסרו: זינוק במדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, העלאת ריבית בשיעור מתון מהצפוי, זינוק במחיר הנפט, פרשיות פוליטיות, צניחה של הדולר ועונת דוחות כספיים שעמדה במוקד תשומת הלב.  מאי נחתם אמנם בעליות, אולם אלו, לא הצליחו לתקן את הירידות החדות שנרשמו מאז תחילת השנה.

מאז ראשית השנה רשמו המדדים המובילים ירידות: מדד ת"א 25 ירד ב- 8.8%, מדד ת"א 100 ירד ב-11.0% ומדד ת"א 75 ירד בשיעור של 20.8%. מדד יתר 50 ירד ב- 27.3% ומדד יתר 120 ירד ב- 26.9%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, איבד 20.8%, מדד מניות הטכנולוגיה, תל-טק 15, סיים בירידה של 29.4%, ואילו מדד הבנקים ירד ב- 9.6%.
צמודי המדד הממשלתיים רשמו עליות, כשהמדד המשקלל את תשואתם הוסיף 6.4%. נתוני מאקרו חיוביים על המשק הישראלי, זינוק מחודש במחירי האנרגיה ובמחירי הסחורות בכלל, מדדי המחירים לפברואר מארס ואפריל, שהיו גבוהים מהצפוי ועלייה מתמשכת בציפיות האינפלציוניות, הקרינו לחיוב על האפיק. מאז תחילת השנה, אגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו בשיעור של 4.0%, האגרות לטווח של 2 עד 5 שנים עלו  ב- 6.2%, אגרות החוב לטווח של 5 עד 7 שנים הוסיפו 6.4% והאגרות לטווח הארוך של 7 עד 10 שנים עלו ב- 7.3%. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד עלה ב- 5.1%, ומדד התל בונד 20 עלה ב- 5.7%.
 
האפיק השקלי נסחר גם הוא במגמה חיובית. הורדת ריבית אגרסיבית בארה"ב בשיעור מצטבר של 3.25%, כמו גם ירידת תשואות על אג"ח ל- 10 שנים בארה"ב וצניחתו של הדולר לשפל של 11 שנים תמכו באפיק. כך שמאז תחילת השנה מדד השחרים עלה ב- 3.0%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) עלו ב- 4.1%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 3.0%, והקצרים ביותר (0-2) עלו ב -2.0%. המק"מים עלו ב-2.0% והגילונים עלו בשיעור של 1.6%.

בשוק המט"ח, המשיך המטבע האמריקאי לצלול, כשהורדות הריבית החדות בארה"ב נותנות לו דחיפה נוספת מטה, לשפל, שכאמור, לא ביקר בו מזה 11 שנים. הפחתת הריבית בישראל והתערבות בנק ישראל במסחר במט"ח החלישו, אך במעט, את המטבע המקומי. כך, מאז תחילת השנה רשם השקל התחזקות בשיעור של 15.9% מול הדולר, וכן, התחזקות בשיעור של 11.6% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות מאז תחילת השנה למשקיעים תשואה שלילית בשיעור משוקלל של 0.9%. הקרנות הממונפות והאסטרטגיות בלטו לטובה, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 3). לעומת זאת, בטבלת 10 הגרועות בלטו הקרנות המנייתיות ובפרט אלו המתמחות במניות חו"ל בשווקים מתעוררים דוגמת סין, ויטנאם והודו (ראה טבלה מס' 4), שתשואתן השלילית התעצמה נוכח קריסת המטבעות הזרים מול השקל.

הערות:
1. כל התשואות הינן נומינליות אלא אם כן צוין אחרת.
2. חברת "מיטב" הינה חברת אחות ל"מיטב ניהול קרנות נאמנות". כתבה זו אינה מהווה בשום מקרה ייעוץ או המלצה להשקעה בקרנות נאמנות בכלל, או בקרנות נאמנות ספציפיות בפרט.
3. בהשוואה בין תשואות הקבוצה למדד היחס יש להביא בחשבון שחלק (אמנם לא גדול) מהקרנות הן חייבות, מה שעשוי להטות את ההשוואה במידת מה לטובת הקרנות הפטורות או לטובת החייבות בהתאם למגמות בשוק. כך גם לגבי עצם ההשוואה למדד היחס.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קרנות הנאמנות ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.

www.meitav.co.il

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים. מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

לסקירה המלאה  לסקירה המלאה
הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
מיטב: צרפת לקראת הורדת דירוג אשראי, 18/12/2011
מיטב: באוצר יעשו הכול בכדי לא לאבד את האמינות הפיסקלית, 12/12/2011
מיטב: רבית דצמבר צפויה לרדת ל - 2.75%, 24/11/2011
סיכום מדד ספטמבר: מחירי הפירות צנחו, השכירות התייכרה, 18/10/2011
מיטב: העודף בחשבון השוטף מצטמצם, 19/06/2011
מיטב: יפן עומדת בפני הורדת דירוג, 29/05/2011
מיטב לקראת החלטת הרבית לחודש יוני: הריבית צפויה לעלות ולהגיע לרמה של 3.25% , 20/05/2011
מיטב בית השקעות על אלביט: מה יפצה על הקיצוץ בתקציבי הביטחון בארה"ב ובאירופה?, 19/05/2011
מיטב בית השקעות: 85% מהמשקיעים צופים שמיטת חובות ביוון- סקירה עולמית , 15/05/2011
מיטב: המשבר האירופי רחוק מלהסתיים, 8/05/2011
Next Page  [6-10]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.