כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בנק הפועלים

הפועלים: "אנו סבורים כי הבורסה המקומית תמשיך להפגין עוצמה גם במבט לעתיד"

14/03/2010

שוק המניות:

כשנה לאחר תחילת ההתאוששות הגלובלית, ולאחר שהספיקה לזנק בכ-90%, אנו סבורים כי הבורסה המקומית תמשיך להפגין עוצמה גם במבט לעתיד, אם כי מטבע הדברים באופן מתון בהרבה. עליות השערים של השבועות האחרונים, קירבו את מדדי המניות הכבדות לכדי מרחק נגיעה מרמת השיא של כל הזמנים, ואנו סבורים כי שיאים אלו צפויים להישבר, בתמיכת האוירה החיובית בשוקי העולם מחד, והנתונים החיוביים במישור הכלכלי המקומי מאידך.

במישור המאקרו, נתוני התוצר, בשילוב עם שלל נתונים נוספים (שוק העבודה, סחר החוץ ועוד), מציגים תמונה מצויינת של המשק המקומי, בעיקר בהשוואה לכלכלות המערביות. במישור המיקרו, אנו סבורים כי מגמת השיפור בתוצאות החברות תימשך, כשתהנינה מכך בעיקר חברות המוטות לכלכלה המקומית. ביטוי לכך ניתן כבר בתוצאות החברות שפרסמו את דוחותיהן לרבעון הרביעי ול-2009 כולה. גם לתוך השנה הנוכחית, אנו סבורים כי חברות אלו תצגנה שיפור בתוצאות.

אנו ממשיכים בהמלצתנו להתמקד בעיקר במניות נבחרות, פחות במדדים, וזאת בשל הערכתנו כי השונות בין המניות תגדל, בהתאם לתמחור הספציפי של כל מניה ולביצועיהן העסקיים של החברות. כאמצעי הגנה לטווח ארוך מומלץ להשתמש בפקודות Stop loss ופיזור גיאוגרפי של הרכיב המנייתי.

שוק האג"ח:

מק"מ- תשואת המק"מ לשנה (311), עומדת היום על 2.02% ומגלמת ריבית של 2.78% בעוד שנה. ריבית זו גבוהה במקצת מתחזית הבנק לפיה עליית הריבית בשנה הקרובה צפויה להיות הדרגתית ולהגיע עד לרמה של 2.5% בסוף 2010. לפיכך, המק"מ לשנה, מהווה אלטרנטיבה סבירה למשקיע המחפש השקעה בסיכון נמוך.

גילונים- לאור הערכתנו, כי קצב עליית הריבית בשנה הקרובה צפוי להיות מתון, ובהתייחס לתוספות התשואה הזניחות הגלומות במרבית הגילונים, אנו סבורים כי הגילונים אינם מומלצים להשקעה.

שחרים- ממשיכים להמליץ על שחרים במח"מ בינוני ארוך ומדגישים את התנודתיות במח"מ זה. באשר לשחרים הקצרים, אנו סבורים כי הם אינם אטרקטיביים להשקעה, לאור צפי להמשך עליית ריבית בשנה הקרובה.

צמודים קצרים - בשל הצפי למדדים שליליים בחודשיים הקרובים אנו סבורים כי האגרות הצמודות בטווחים הקצרים אינן ראויות להשקעה.

צמודים בינוניים וארוכים - ציפיות האינפלציה בטווחים הבינוניים נמצאות ברמה של 2.6% בממוצע. אנו ממליצים לרכוש באופן הדרגתי אג"חים במח"מים אלו, תוך התחשבות ברמת התנודתיות המאפיינת אותן. כמו כן, אנו ממליצים על השקעה באג"ח קונצרני מדורג במח"מ הקצר-בינוני, ומדגישים כי יש לבחון את תוספות התשואה הגלומות באגרות הנכללות במדדי התל בונד אל מול אגרות שאינן כלולות בהם.

שוק המט"ח:

הדולר נחלש השבוע מול השקל, אך נותר בגבולות טווח השערים בו נסחר בחודשים האחרונים, 3.7 – 3.8 ₪ לדולר. השבוע פורסם, כי ברבעון הרביעי צמחה כלכלת ישראל בשיעור של 4.9%, לעומת אומדן קודם ל- 4.4%. ההערכות הן, כי היציבות הכלכלית בישראל צפויה להמשיך ולתמוך בשקל בתקופה הקרובה. השבוע פורסם גם פרוטוקול ישיבתו המוניטארית האחרונה של בנק ישראל, לפיו אחד השיקולים בהותרת הריבית השקלית ללא שינוי היה שער החליפין של השקל.

להערכתנו, השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, בהשפעת התפתחויות במסחר בדולר ובשוקי המניות בעולם. כמו כן, יושפע השקל מגורמים מקומיים מנוגדים. מחד, הגורם העיקרי התומך בהיחלשות השקל הוא רכישת דולרים אפשרית על ידי בנק ישראל. מאידך, בין הגורמים התומכים בהתחזקות השקל ניתן למנות את העודף בחשבון השוטף, הכלכלה היציבה בישראל והציפיות להעלאת ריבית נוספת ע"י בנק ישראל ובעקבותיה, הרחבת הפער בין הריבית השקלית והדולרית.

לאור האמור לעיל, אנו ממליצים להחזיק מט"ח בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור מטבעי כולל באירו, ליש"ט ודולר, במטרה לצמצם את הסיכון.

 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.