כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בנק הפועלים

שבוע של עליות, חרף הלחימה בדרום

8/01/2009

המדדים בבורסה בת"א עלו השבוע בשיעור ממוצע של כ- 1.5%. בין הגורמים שהשפיעו לחיוב: עליות השערים שנרשמו בשוקי חו"ל בעקבות "אפקט ינואר", תוכניות הסיוע הממשלתיות, המשך השפעת הורדת הריבית במשק והצפי כי בנק ישראל ימשיך במגמה זו גם בעתיד אם יהיה בכך צורך.
 
דווקא ללחימה בעזה, שמושכת את מרבית תשומת הלב הציבורית, לא היתה השפעה השבוע, וזאת בשל ההערכה, כי השפעתה על הכלכלה הריאלית תהיה מינורית. יתרה מכך, חרף הלחימה, גם תנודתיות המדדים התמתנה לאחרונה וסטיות התקן באופציות המעו"ף ירדו אף לכ- 33%, לאחר שבנובמבר נרשם שיא בסטיות התקן במעו"ף, כ- 56%. זאת, להערכתנו, בעקבות הרגיעה המסויימת בשוקי העולם, בעיקר בארה"ב, ומגמת התאוששות שנרשמה בשווקים השונים.

אנו מעריכים, כי כל זמן שלא תחול הסלמה מהותית בלחימה בדרום, אשר תשפיע לשלילה על חלקים נרחבים בכלכלה, לא צפוי המבצע הנוכחי לפגוע באוירה בשוקי ההון.

למרות העליות שנרשמו במהלך הימים האחרונים, אנו סבורים כי רמת הסיכון בהשקעה באפיק המנייתי עודנה גבוהה, ועל כן אנו עדיין ממשיכים להמליץ על חשיפה נמוכה לאפיק זה.

התחזיות ל-2009 עודן פסימיות

הגורם העיקרי שעלול להעיב להערכתנו על האפיק המנייתי בחודשים הקרובים, הוא הצפי כי השיפור בכלכלה הגלובלית עודנו רחוק. החזאים השונים בעולם מעריכים כי ההתאוששות תחל לכל המוקדם במחצית השניה של 2009, ורבים אף חוששים כי זו תגיע רק ב-2010. אומנם שוק ההון מקדים את הכלכלה הריאלית (מהיותו מביע את ציפיות  המשקיעים), אולם אנו סבורים כי מוקדם עדיין להכריז על שינוי מגמה בשוק המניות, גם לאחר העליות של הימים האחרונים.

גם במישור המקומי התמונה הכלכלית עודנה לא פשוטה. השבוע פורסם כי השכר הממוצע במשק נשחק ריאלית ב-4.2% מאז חודש אוגוסט, וכי היקף משרות השכיר הצטמצם בחודש אוקטובר, לעומת מקבילו בשנת 2007. פרסומים אלה מתווספים לירידה שחלה בחודשים האחרונים במדד אמון הצרכנים – ביטוי לחששות של הצרכן הישראלי מפני ההתפתחויות במשק – חששות שעלולות להיות מתורגמות לדיכוי הצריכה הפרטית בחודשים הקרובים.

סיכום

להערכתנו, רמת הסיכון בהשקעה המנייתית עודנה גבוהה, ותיתכנה ירידות שערים נוספות גם במהלך 2009. חרף עליות השערים שנרשמו בימים האחרונים, אנו מעריכים כי שינוי הכיוון יגיע רק לכשיבצבצו סימנים ראשונים לתחילת ההתאוששות בכלכלה הגלובלית – סימנים שלפי שעה אינם נראים באופק.

האינדיקציות המאקרו כלכליות במשק המקומי אף הן אינן תומכות בהמשך עליות לאורך זמן: נתוני הלמ"ס שפורסמו לאחרונה מעידים על האטה בקצב צמיחת המשק המקומי ומדדי אמון הצרכנים מחזקים את הצפי להאטה בצריכה הפרטית.

נזכיר, כי במהלך החודשים האחרונים ציינו כי התקופה הנוכחית יכולה להתאים למשקיע בעל אורך רוח ואופק השקעה ארוך, לאור רמות המחירים של מניות רבות, שהפכו לזולות מאוד. עם זאת, רמת הסיכון הגבוהה והצפי להמשך הקשיים הצפויים לעמוד בפני החברות במשק עדיין מעיבים על כדאיות ההשקעה לטווח הזמן הקצר- בינוני. 

נוכח האמור לעיל, אנו ממשיכים להמליץ על אחזקה ברכיב מנייתי נמוך בתיקים, תוך התאמה לרמת הסיכון של הלקוח, ותוך הדגשה שמדובר בהשקעה שתניב פרי בטווח הארוך יותר.

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.