כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בנק הפועלים

בנק הפועלים: "מתרבים האינדיקטורים המאקרו כלכליים השליליים"

16/01/2009

הסיכון בשוק המקומי עדיין גבוה

המסחר התוך יומי התאפיין השבוע בתנודתיות גבוהה, אשר הושפעה בעיקר מהמגמה שנרשמה בשוקי ההון הגלובליים. עד כה, נראה כי ללחימה בעזה אין השפעה מהותית על התנהגות שוק המניות המקומי, כשההערכה הרווחת היא, כי כל עוד לא תחול הסלמה מהותית בלחימה בדרום, השפעתה על הכלכלה הריאלית תהיה מינורית.

מתרבים האינדיקטורים המאקרו כלכליים השליליים

נתוני מאקרו שפורסמו השבוע ממשיכים להעיד על התעצמות ההאטה בכלכלה הישראלית.

• הכנסות המדינה ממסים בחודש דצמבר ירדו בשיעור ריאלי של כ- 19% (בניכוי התאמות ותיקוני חקיקה), וזאת, בין היתר, בשל קיטון בגביית מיסים מעבודה ומיסוי רווחי הון.

• על פי פרסום הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, נרשמה ירידה של כ-10% בייצוא הסחורות מישראל בחודש דצמבר , וירידה של  20.3% בחישוב שנתי בשלושת החודשים האחרונים של שנת 2008 בהמשך לירידה של 14.1% בחודשים יולי-ספטמבר.

• התאחדות התעשיינים דיווחה, כי בחודשים ספטמבר- אוקטובר חלה נסיגה חדה בתפוקת התעשייה, כמותה לא נרשמה זה למעלה משבע שנים, וכי מסתמנת האצה ניכרת בקצב הפיטורים.

צפי להמשך הפחתת הריבית

תחזיות לצמיחת המשק המקומי בשיעור נמוך של כ- 1% בשנת 2009; הריבית האפסית בארה"ב; והצפי להמשך הורדות ריבית על ידי בנקים מרכזיים במדינות שונות בעולם צפויים לתמוך בהמשך הפחתת ריבית בנק ישראל עד לרמה של כ- 1% (על פי תחזית המחלקה הכלכלית של בנק הפועלים).

צפויה עונת דוחות לא קלה

עונת הדוחות לרבעון הרביעי של שנת 2008, שתפתח בחודש פברואר, צפויה להציג תמונה שלילית למדי. אנו מעריכים, כי במרבית הענפים תורגש ההאטה הכלכלית הפוקדת את שוקי העולם בכלל ואת המשק המקומי בפרט. אנו מעריכים, כי להתנהגות השווקים הגלובליים תהיה השפעה דומיננטית יותר על המסחר מאשר לתוצאות הכספיות של החברות.

הנפט בשפל היסטורי

מחירה של חבית נפט שב השבוע אל מתחת ל- 40$, לאחר שבמהלך השבועות האחרונים הציג רצף של עליות מחירים (כזכור, ביולי האחרון נסחרה חבית בודדת במחיר של כ- 145$). רמתו הנמוכה של הנפט צפויה להקל על הוצאותיהן של חברות רבות, כגון חברות האנרגיה, הובלה והפלסטיקה.

סיכום

להערכתנו, רמת הסיכון בהשקעה המנייתית עודנה גבוהה, ותיתכנה ירידות שערים נוספות גם במהלך 2009. הסימנים הראשונים לתחילת ההתאוששות בכלכלה הגלובלית מבוששים לבוא, ועל כן אנו מעריכים כי  גם השווקים הפיננסים אינם צפויים להראות סימני התאוששות בטווח הזמן הקרוב.

האינדיקציות המאקרו כלכליות במשק המקומי אף הן אינן תומכות בהמשך עליות לאורך זמן: ההאטה בקצב צמיחת המשק המקומי הולכת ומחריפה, כמו גם ההאטה בצריכה הפרטית ומדדי מצב התעשיה אינם מעודדים אף הם. קשיים אלה צפויים לבוא לידי ביטוי בתוצאות החברות כבר בדוחות הרבעון הרביעי של שנת 2008 ואף בהמשך שנת 2009.

נזכיר, כי במהלך החודשים האחרונים ציינו כי התקופה הנוכחית יכולה להתאים למשקיע בעל אורך רוח ואופק השקעה ארוך, לאור רמות המחירים של מניות רבות, שהפכו לזולות מאוד. עם זאת, רמת הסיכון הגבוהה והצפי להמשך הקשיים הצפויים לעמוד בפני החברות במשק עדיין מעיבים על כדאיות ההשקעה לטווח הזמן הקצר- בינוני. 

נוכח האמור לעיל, אנו ממשיכים להמליץ על אחזקה ברכיב מנייתי נמוך בתיקים, תוך התאמה לרמת הסיכון של הלקוח, ותוך הדגשה שמדובר בהשקעה שתניב פרי בטווח הארוך יותר.

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.