כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

הלמן-אלדובי ממליצים לקנות את מניית דיסקונט - בעקבות שינוי המבנה הארגוני ויישום התכנית האסטרטגית החדשה

26/07/2011

"בנק דיסקונט עומד בפני עידן חדש עם חילופי המנכ"ל וחברי ההנהלה הבכירים. שינוי המבנה הארגוני ויישום התכנית האסטרטגית החדשה, ישפרו את היעילות התפעולית, יכולת הביצוע והרווחיות של הבנק". כך אומרים היום בבית ההשקעות הלמן-אלדובי. בבית ההשקעות מעניקים לבנק המלצת קנייה במחיר יעד של 8.5 (מכפיל הון 0.85), המשקף פער של כ-24% ממחיר השוק.

 

בינואר 2010, עם מינויו של מנכ"ל משרד האוצר לשעבר, יוסי בכר, ליו"ר דירקטוריון בנק דיסקונט, החלה רפורמה בבנק שנמשכת עד לימים אלו. מאז מינויו, החל בכר בשורה של מינויים בכירים במסגרתם מונה ראובן שפיגל למנכ"ל הבנק, יובל גביש מונה כראש החטיבה הבנקאית, נעם הנגבי מונה כראש החטיבה האסטרטגית, אורית אלסטר מונתה לתפקיד ראש החטיבה העסקית, יגאל רונאי מונה לתפקיד ראש החטיבה הפיננסית ויוסי פרץ מונה כראש מערך משאבי אנוש. במקביל, החל תהליך שינוי המבנה הארגוני בבנק במטרה להתמודד עם ועד העובדים החזק, השגת שיפור בקצב הצמיחה, הגדלת נתח השוק בסך האשראי הבנקאי והקטנת שיעור החובות הבעייתיים.

 

בבית ההשקעות אומרים כי שפיגל הוא מנכ"ל מנוסה שכהן בשורה של תפקידים בכירים בבנק לאומי ובקבוצת דיסקונט. הוא נחשב למנהל מוכשר, נחוש וביצועיסט. במחלקת המחקר של הלמן-אלדובי מציינים כי, הנהלת הבנק ברשותו שקדה על הכנת תכנית אסטרטגית חדשה לשנים 2011-2013 המתמקדת בשיפור היעילות התפעולית, שיפור הריווחיות, הגברת יכולת הביצוע, ניהול סיכונים תוך דגש על ניהול קבוצתי. "עקרונות התכנית האסטרטגית משקפים שינוי במיקוד הניהולי של הקבוצה, תוך שימת דגש על ניהול אפקטיבי של הון הקבוצה (יעד הלימות הון ליבה שלא יפחת מ-7.5% ויחס הלימון הון כולל שלא יפחת מ-13%, וזאת עד לסוף שנת 2011, יעדי הון ליבה בשיעור של 8% עד סוף 2012 ו-8.5% עד סוף 2013) ופתרון מקיף בתחום ההוצאות (יחס יעילות שלא יעלה על 69% בשנת 2013) והגדלת נתח השוק של הבנק בתחומים בהם הוא נמוך ובפרט: שוק ההון, בנקאות מסחרית, עסקים קטנים, ובנקאות פרטית".

 

עוד מציינים בהלמן-אלדובי כי, בפני בכר ושפיגל ניצב אתגר לא פשוט לשנים הבאות. האם יצליחו להתמודד עם ועד העובדים החזק של הבנק?האם תיפתר בעיית ההון ובעיית הריווחיות? האם ישתפר קצב הצמיחה הנמוך ויחול שיפור בנתח השוק בסך האשראי הבנקאי? האם יגדל שעור תיק האשראי לאנשים פרטיים ויקטן שיעור החובות הבעייתיים? עם כל אלה מרחפת עננה של הרצון של בעלי השליטה לביצוע של מכירה כאשר כלל לא בטוח שזו לא תביא איתה החלפת כסאות נוספת....

 

"כבר במחצית הראשונה של 2011 רשם הבנק בניצוחם של בכר ושפיגל פתרונות לחלק מהשאלות לעיל" אומרים בקבוצה. "להשגת ההסכם מול נציגי העובדים משמעות אדירה מבחינת היעילות התפעולית של הבנק. חשיבות ההסכם בקביעת תקרת שכר שתביא לשליטה טובה יותר בהוצאות וכן שחלוף טבעי של עובדים שיניב חסכון של כ-130 מש"ח בשנה לאורך 15 השנים הקרובות. אין ספק שלהסכם האמור פוטנציאל עתידי בטווח הבינוני ארוך עם יצירת דור חדש של עובדים. מעבר לכך, משמעותו של ההסכם הוא שיתוף פעולה ביחסי העבודה בבנק שיביא לאיזון ושיפור הביצועיות והאפקטיביות בדרך להגשמת היעדים האסטרטגיים של הבנק".

 

בהתייחס לדוחות הבנק, בהלמן-אלדובי מציינים כי בדוחות הרבעון הראשון של 2011 הוצג יחס הלימות הון ראשוני של 7.7%, רווח של 278 מליון ₪ לעומת 143 מליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 94.4%, המהווה תשואה נטו להון המיוחס לבעלי המניות של 10.8%. "נתונים אלו מהווים ללא ספק הפתעה חיובית והם מעל לציפיות בשוק. נראה שתוצאות הבנק מתקרבות לתוצאות של לפני מספר שנים. מבחינתנו, כושר הניהול של בכר ושפיגל כבר נתן אותותיו".

 

ביחס לבנקים האחרים, בהלמן-אלדובי מציינים כי בעוד לאומי מזרחי ופועלים נסחרים במכפיל הון של מעל 1 ובנק דיסקונט נסחר במכפיל הון של 0.69, כשהפער מוסבר בעיקר בחוסר היעילות התפעולית של הבנק, העובדה שההנהלה מודעת לכך וזהו נדבך מהותי בתכנית האסטרטגיה שלה, בסופו של דבר יחול צמצום של הפער במכפילים.

 

"בשורה התחתונה", אומריםבהלמן-אלדובי, "התכנית האסטרטגית, הסכם העובדים ושיפור היעילות התפעולית מרכזים את עיקר המשאבים הניהוליים בבעיות הליבה הפנימיות של הבנק, מה שמעכב את היכולת של הבנק לשפר ולהשיג תוצאות שיתבטאו גם בהישגים כלפי חוץ. נראה שההנהלה בראשותם של בכר ושפיגל עסוקה בשינויים ארגוניים וייעול תהליכים פנימיים, ושאלו יביאו לשיפור בשירות הלקוחות ותדמית הבנק, זהו סימן חיובי שיבוא לידי ביטוי בסוף הדרך גם בתשואה של המניה".

 

לאור כל האמור בבית ההשקעות מעניקים היום המלצת "קניה" למניית בנק דיסקונט במחיר יעד של 8.5 הגבוה בכ-24% ממחיר המניה היום.

 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
"האינדיקטורים לסביבת האינפלציה הם חיוביים ומצביעים על כך שלא צפויה הפתעה אינפלציונית משמעותית לרעה בחודשים הקרובים", 3/07/2011
אנליסט: "צפיות האינפלציה לשנה הקרובה נכנסו לתחום היעד", 3/07/2011
נסיגה ביצוא הסחורות באפריל-מאי לראשונה מזה 6 חודשים; בענפי ההיי-טק נרשמה ירידה של 3.3%, 3/07/2011
משרד האוצר יגביל את התגמולים לסוכני הביטוח והיועצים הפנסיונים, 2/07/2011
"תגובת השוק לאירועים הגלובליים והמקומיים הייתה תגובת יתר", 1/07/2011
חברת נכדה של אלעד אירופה סיכמה על מכירה של נכס מסחרי בשוויץ, 30/06/2011
תגלית גז עצומה נוספת: פוטנציאל ל- 6.5 TCF בהסתברות ממוצעת של כ- 54% במאגרי "מירה" ו"שרה" ואפשרות למציאת 151 מיליון חביות נפט, 30/06/2011
מניית סלקום יורדת בחדות: דנקנר מוכר 3.3% מהחזקותיו בחברה בסכום של 300 מיליון ש"ח, 28/06/2011
לבייב מממש: אפי אירופה מוכרת את החזקותיה ב- 50% בקניון ן פאלאס פלורה בפראג ברווח של כ- 9 מיליון אירו, 28/06/2011
בנק ישראל: בחודש אפריל גדלו יתרות החוב של המגזר העסקי ושל משקי הבית, 27/06/2011
[1-5]...[16-20]  Previous Page 21 22 23 24 25 Next Page  [26-30]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.