רמי תמרי מנכ"ל "מרץ השקעות": האם רכבת האינפלציה נעצרה?

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש יוני ב  0.1% בניגוד להערכות קודמות, והגיע לרמה של 104.9 נקודות, זאת בניגוד לעלייה של 0.7% בחודש יוני.

המדד משלים עלייה מצטברת של % 2.3 מתחילת השנה ו- 4.8% ב- 12 החודשים האחרונים, הרבה מעבר ליעד האינפלציה הממשלתית 3% - 1%.

על פי עזי מאן, כלכלן בכיר ב"מרץ השקעות" הנתונים שבלטו הינם: מחירי ההלבשה שעלו  בשיעור של % 11, ומחירי ההנעלה שעלו ב% 13.

מנגד מציין מאן, ירדו מחירי הענבים ב- % 49 והעגבניות שירדו ב- 40%.

הסעיף שבלט בעליית המחירים מתחילת השנה הוא סעיף המזון ללא ירקות ופירות שעלה בשיעור מצטבר של כ % 8

ה"אינפלציה הבסיסית" (המדד ללא פירות וירקות וללא דיור) עלתה בחודש יוני בשיעור חד של 0.8% והשלימה עלייה מצטברת של 3.4% מתחילת השנה ועלייה של 5.5% ב- 12 החודשים האחרונים.

בנוסף, מדגישים במרץ השקעות כי בדומה לחודש הקודם, נרשמו עליות במרבית מדדי המחירים האחרים שמפרסמת הלמ"ס .

מדד הסיטונאים עלה ב- % 2.3 ומדד תשומות הבניה שעלה ב- % 1.1, בעיקר בשל התייקרות במחירי חומרי הגלם והעלייה בשכר העבודה. (מתחילת השנה נרשמה עלייה של 4.3%  במדד זה).

כמו כן, מוסיף מאן שציפיות האינפלציה לטווח הקצר כפי שהן נגזרות משוק ההון עלו ב- 0.5% לעומת החודש הקודם והתייצבו סביב 3.3% גבוה בכ- 1.3% מאמצע היעד הרב שנתי של הממשלה.

הגדלת קצב רכישת המט"ח היומי ע"י בנק ישראל לשווי של כ - 100 מ' $ לעומת 25 מ'$ קודם לכן, ללא ספיגה מתאימה ע"י הגדלת קצב הנפקת המק"מ או הנפקת אגרות החוב לטווח קצר בינוני ע"י האוצר (לנטרול הזרמת הכסף לשווקים) עלולה להביא להערכת מאן, לעלייה בלחצים האינפלציוניים.

במרץ השקעות מעריכים כי הירידה שנרשמה בימים האחרונים במחירי הסחורות (בעיקר במזון) אינה מעידה על שינוי מגמה ועל כן מוקדם עדיין להניח כי ירידות אלו יביאו לירידת סביבת האינפלציה העולמית בכלל ובישראל בפרט.

במבט עתידי, צופה מאן, כי מדד חודש יולי צפוי לעלות בכ- 0.3 % עקב המשך התייקרות מחירי הדלקים, עלייה בתעריפי התחבורה והנסיעות לחול (בנוסף לעליה העונתית) ועליה נוספת בסעיף הדיור.

לדעת מאן מהמחלקה הכלכלית של "מרץ השקעות" האינפלציה לשנת 2008 תעמוד על רמה של כ- 3.5% אחוזים וב- 12 החודשים הבאים על כ- 3.2%, בשיעורים גבוהים מהגבול העליון של יעד הממשלה.