כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
הכל של עסקים למכירה - תעשיה והזדמנויות עסקיות

פרופ' אוריאל פרוקצ'יה: "לבעלי מניות המיעוט יש נטייה מובנית – להצביע נגד אישור עסקאות"

16/10/2008

בראיון לכרוז, אומר פרופ' אוריאל פרוקצ'יה: "תחושת הבטן שלי אומרת ששליש הוא הרוב הדרוש", ובדעתו זו תומך גם פרופ' עו"ד יוסי גרוס. פרופ' עמרי ידלין אומר: "אי אפשר לקבל החלטות בלי לעשות מחקר"

האם העלאת הרוב הדרוש לאישור עסקאות עם בעלי שליטה משליש למחצית מבעלי המניות ה"בלתי נגועים", תפיל עסקאות טובות לחברה? האם ניתן לקבוע את החלק המדויק הדרוש להצבעות מעין אלו - בצורה אמפירית?

הפרופסורים אוריאל פרוקצ'יה, עמרי ידלין ויוסי גרוס מנסים לתת תשובה לסוגיה בגליון האחרון של כרוז – עיתון איגוד החברות הציבוריות.

לדברי פרופ' אוריאל פרוקצ'יה: "במצב בשטח, קיימת כבר היום נטייה מובנית של בעלי מניות מיעוט - להצביע נגד אישור עסקאות. במקרה הרע, הנטייה הזו נובעת מתוך רצון של המיעוט לסחוט את הרוב, ולאלץ אותו לקבל על עצמו כל מיני התחייבויות שרצויות למיעוט. במקרה הטוב, הדבר נובע מכך שבעלי מניות מוסדיים, שתיק ההשקעות שלהם מפוזר על פני מספר גדול מאוד של תאגידים, לא מיודעים כהלכה על מהות הנושא העומד לדיון, ובהעדר אינפורמציה, הם מעדיפים שלא לקחת סיכונים ולהצביע בשלילה. התוצאה היא שיש הרבה עסקאות שהן מאוד רצויות לתאגידים, שאינן מאושרות. העלאת הרף משליש לחצי רק תחמיר את המצב הזה".

איזה רף אתה מציע?

" תחושת הבטן שלי, מתוך הכרות עם עשרות רבות של חברות ציבוריות, אומרת שהמספר שליש הוא הנכון".
לדברי פרופ' עמרי ידלין, "אני חושב שגם אלו שתומכים במעבר משליש לחצי, מסתמכים בעיקר על האינטואיציה ואינם נתמכים במחקר כלשהו".

פרופ' יוסף גרוס אומר: יש "שיבואו ויטענו שאלה שאין להם עניין אישי הם משקיעים מוסדיים, ולכן יש להניח שהם יפעלו ביותר הגיון. הניסיון מוכיח שהטענה אינה נכונה. קל להם יותר למשקיעים המוסדיים לומר 'לא' לעסקאות, שמא יבואו אליהם בטענות. פרופ' גרוס מוסיף ואומר: "אתה יכול לראות לעיתים כיצד מאות משקיעים מוסדיים, שאינם מצליחים ללמוד לעומקן את העסקאות, שולחים נציג שלפעמים אינו מודע לכל העסקה, עם הוראה מפורשת להצביע נגד או להימנע. אם אתה נמנע, במניין כלל הקולות לא מובאים בחשבון קולות הנמנעים. כך שאתה יוצר מצב בסופו של דבר שעסקאות שיכולות להיות טובות, תיפסלנה....יש לי מספיק כלי נשק לפגוע בעסקאות שאינן סבירות, שלא נעשו לטובת החברה ולא בתום לב".

את הכתבה המלאה תוכלו לקרוא בגליון כרוז אוקטובר 2008

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.