כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
אפסילון בית השקעות

ETP

10/01/2010

במסגרת הבדיקות שעשינו מצאנו מספר מניות דיבידנד מעניינות אשר יש מאחוריהן סיפור חיובי, פרט לתשואת דיבידנד גבוהה, אשר אמורה לייצב את תיק ההשקעות. 

אחת מהמניות היא ETP- חברה אמריקאית, אשר עוסקת בהובלה ושיווק של גז טבעי בארה"ב.

גז טבעי משמש לשתי מטרות עיקריות - תעשייה וחימום בתים.

ETP מפעילה רשת של צינורות ענק להובלת גז טבעי באורך של יותר מ-20,000 ק"מ משדות ההפקה שלו בטקסס וקולורדו אל מרכזים תעשייתיים בקליפורניה ובמרכז ארה"ב. רק לשם קבלת קנה מידה, עלות ההקמה של צינור גז טבעי בין-מדינתי בארה"ב נעה סביב 1-2 מיליארד דולר לפחות.

 

ברמת המקרו 2 גורמים תומכים בתעשייה אליה משתייכת ETP:

o התאוששות הכלכלה האמריקאית, אשר מלווה בתהליך ה-Destocking (צמצום המלאי התעשייתי הקיים) כבר העלתה את הביקושים לגז הטבעי מהשפל שנרשם בתחילת 2009 והצפי הוא שמגמה זו צפויה להתחזק.

עלייה בביקוש של מפעלים לגז טבעי מגדילה את הביקוש לתשתית ההובלה של החברה ומאפשרת לה העלות מחירים.

החורף הקר בארה"ב מגדיל את הביקושים לגז טבעי לצורך חימום בתים. חטיבת שיווק הפרופאן של החברה צפויה להנות ממצב זה.

גם ברמת המיקרו ETP בולטת לטובה במספר לא מבוטל של פרמטרים:

חוזים חתומים לטווח ארוך – צבר ההזמנות של החברה מובטח מראש. כאשר עלויות ההקמה של תשתית הובלה מדיניות החברה היא לא להקים צינור הובלה חדש עד אשר 90% מכושר ההובלה שלו נמכר מראש ללקוחות. מדיניות זו מבטיחה לחברה תזרים מזומנים קבוע ויציב.

גידור מראש של הכנסות באמצעות נגזרים שמבטיחים מחיר גז גבוה – החברה ביצעה עסקאות בנגזרים אשר מבטיחות לחברה רווחים לפי מחיר גז טבעי של 9-10 דולרים ליחידת גז עד שנת 2011. כאשר מחיר הגז הטבעי בשוק נע כיום בין 5 ל-6 דולר ליחידת גז, ETP צפויה לרשום רווחים גבוהים יותר ממתחרים שלא ביצעו הגנות מחיר.

השלמת מימון בנקאי – בחצי השני של שנת 2009 החברה הצליחה להשיג מימון בנקאי לשם המשך פעילותה.

o החברה צפויה להנות מהשקעה בהיקף של מעל 2.5 מיליארד דולר בתשתיות שהונחו בשנתיים האחרונות

החברה מאוגדת כ-MLP, כלומר שותפות שקופה לצרכי מס. מבנה משפטי זה  פוטר את החברה מתשלום מיסים, כך שמחזיקי המניות משלמים מס רק על הדיבידנד.

o מניית החברה נהנית מבטא נמוכה של 0.5 בלבד.

o תשואת דיבידנד גבוהה של כ-8%.

בשל הנתונים הנ"ל, המנייה מוחזקת בקרן "אפסילון מניות דיבידנד" (5112693).

הכותב הנו אנליסט באפסילון בית השקעות בע"מ.

 ניתוח הכלול בסקירה זו הנו למטרת מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בו חוות דעת, הצעה, המלצה או ייעוץ לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה  של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בניתוח. הניתוח מתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור אשר אפסילון מניחה שהוא מהימן, וזאת מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע כלשהו, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו. הדעות המפורטות בסקירה עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. סקירה זו הנה על דעת הכותב בלבד  ומשקפת את הבנתו נכון ליום כתיבתה. סקירה זו אינה מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות באמור לעיל התחייבות של מנהל הקרן להשגת תשואה כלשהיא. אין בתשואות הקרנות בעבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד. אין באמור לעיל כדי להוות הצעה לרכישת יחידות בקרנות. רכישת היחידות בקרנות היא רק בהסתמך על תשקיף הקרנות בתוקף מועד הרכישה והדיווחים המיידיים.  אפסילון בית השקעות בע"מ, חברות בשליטתה, בעלי מניותיה ועובדיהן לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שייגרם משימוש בסקירה זו, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בסקירה זו. אפסילון אינה מתחייבת כי פעולה בהתאם לאמור בסקירה תניב רווח או תשואה מסוימת בידי המשתמש. חברת אפסילון, הנמנית על קבוצת IDB אחזקות בע"מ, מבהירה כי היא עוסקת במישרין ו/או בעקיפין באמצעות חברות בנות ו/או חברות קשורות, במתן שירותי ניהול השקעות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, חיתום ובנקאות השקעות, ועל כן עשוי להיות לאפסילון ו/או לחברות בנות שלה ו/או לחברות קשורות שלה, ו/או לבעלי עניין במי מהחברות דלעיל ולקוחותיהם, מעת לעת, לפני פרסום סקירה זו, בזמן פרסומה או לאחר פרסומה, עניין בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המפורטים בסקירה, אם וככל שהם מפורטים בה.

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
כתבות נוספות
האם הנגיד יעלה את הריבית?, 20/01/2010
מי אמר שהיחסים בין ישראל לארה"ב לא קרובים מתמיד?, 12/01/2010
ETP, 10/01/2010
בנק ישראל מחזיר לשגרה (אנחנו מאוד מקווים), 10/01/2010
מתי נפסיק לכתוב על האינפלציה?, 23/12/2009
מי יירד קודם ? הגירעון או הדירוג, 20/12/2009
צ'יינה מובייל, 1/12/2009
האם דובאי תגרום לשוק דובי? לא...בינתיים, 1/12/2009
אקסלון (EXC), 24/11/2009
אין סיכוי בסיכון, 24/11/2009
 Previous Page Next Page  [6]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.