כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
אפסילון בית השקעות

האלכימאים – הופכים זבל לזהב

25/02/2010

Manure a trois / האלכימאים – הופכים זבל לזהב

במסגרת החיפושים אחר מניות דיבידנד מעניינות עלתה מניית CF, אשר עוסקת בתחום הדשנים.

מספר נתוני מקרו כלכלה בסיסיים הופכים את התחום למעניין במיוחד:

o בטווח הארוך, גידול האוכלוסיה בעולם מגדיל באופן מהותי את התחרות על סחורות חקלאיות שהיקפן מוגבל ביותר, גם אם בדרך יהיו תקופות מיתון או האטה.

o בטווח הקצר, מתגבש קונצנזוס לפיו שוק הדשנים הגיע אל התחתית ומכאן המצב יכול רק להשתפר. מסתבר שהעולם כנראה אינו בא אל קיצו והאנשים בעולם ממשיכים לאכול לחם ובשר. הנ"ל כבר משתקף בדוחות השנתיים שחברות הדשנים הצפון אמריקניות פרסמו בשבועות האחרונים - כולן מדווחות על הגדלת הכמויות הנמכרות באופן מהותי החל מחודש דצמבר, כאשר חלקן אף מדווחות לראשונה מזה שנתיים על העלאות מחירים.

מניות חברות הדשנים לא נשארו אדישות לעניין והן רשמו התאוששות מרשימה בחודשים האחרונים. במקביל, מתנהל מאבק שקיבל את השם " Manure a trois". 3 חברות דשנים צפון אמריקניות (אגריום, טרה ו-CF) ביקשו לקנות אחת את השניה.

המאבק, שלא מבייש את הקמפיין של אייל ברקוביץ' לראשות הנבחרת, כולל לכלוכים, האשמות, בתי משפט, מתווכים והצעות מחיר מפתיעות מאחורי הגב.

כמו בכל סיפור טוב, בשבוע שעבר חברת הדשנים הנורבגית YARA הגיעה משום מקום, שמה צ'ק של 4.1 מיליארד דולר ורכשה את TERRA מתחת לאף של המתחרים בפרמיה של 25% מעל המחיר האחרון.

כאשר בודקים את החברות בענף, CF עדיין מתומחרת בחסר ונראה כי יש בה פוטנציאל רציני:

בנוסף לעובדה ש-CF מתומחרת באופן זול יחסית למתחרות, היא גם יושבת על קופת מזומנים מכובדת של מעל 700 מיליון דולר וממשיכה לייצר מזומנים. גם הצעת הרכש הנוכחית מטעם אגריום, שהוארכה שוב ביום חמישי, נותנת לחברה שווי גבוה בכ-7% ממחיר הסגירה האחרון – וסביר שזו אינה המילה האחרונה בניסיון ההשתלטות.

לפיכך ועל סמך בטא נמוכה בהרבה משאר המתחרים אנו רואים ב-CF השקעה מעניינת בתחום זה.

אנו מגדילים את אחזקותינו בחברה בקרן "אפסילון (D4*) מניות דיבידנד פרימיום" ו"אפסילון (D4*)גלובלית".

הכותב הנו אנליסט באפסילון ניהול קרנות נאמנות (1991) בע"מ

*D4: חשיפה של עד 120% למניות ועד 120% למט"ח.

ניתוח הכלול בסקירה זו הנו למטרת מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בו חוות דעת, הצעה, המלצה או ייעוץ לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה  של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים המתוארים בניתוח. הניתוח מתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור אשר אפסילון מניחה שהוא מהימן, וזאת מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע כלשהו, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו. הדעות המפורטות בסקירה עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. סקירה זו הנה על דעת הכותב בלבד  ומשקפת את הבנתו נכון ליום כתיבתה. סקירה זו אינה מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות באמור לעיל התחייבות של מנהל הקרן להשגת תשואה כלשהיא. אין בתשואות הקרנות בעבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד. אין באמור לעיל כדי להוות הצעה לרכישת יחידות בקרנות. רכישת היחידות בקרנות היא רק בהסתמך על תשקיף הקרנות בתוקף מועד הרכישה והדיווחים המיידיים.  אפסילון בית השקעות בע"מ, חברות בשליטתה, בעלי מניותיה ועובדיהן לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שייגרם משימוש בסקירה זו, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בסקירה זו. אפסילון אינה מתחייבת כי פעולה בהתאם לאמור בסקירה תניב רווח או תשואה מסוימת בידי המשתמש. חברת אפסילון, הנמנית על קבוצת IDB אחזקות בע"מ, מבהירה כי היא עוסקת במישרין ו/או בעקיפין באמצעות חברות בנות ו/או חברות קשורות, במתן שירותי ניהול השקעות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, חיתום ובנקאות השקעות, ועל כן עשוי להיות לאפסילון ו/או לחברות בנות שלה ו/או לחברות קשורות שלה, ו/או לבעלי עניין במי מהחברות דלעיל ולקוחותיהם, מעת לעת, לפני פרסום סקירה זו, בזמן פרסומה או לאחר פרסומה, עניין בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המפורטים בסקירה, אם וככל שהם מפורטים בה

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
כתבות נוספות
בטווח הקרוב נשקיע לטווח קצר, 2/06/2010
Walmart, 24/05/2010
הישרדות – תוכנית מציאותית מאוד, 24/05/2010
האלכימאים – הופכים זבל לזהב, 25/02/2010
השוק האמריקאי - מה עם השורה העליונה ?, 25/02/2010
Procter & Gamble , 4/02/2010
חדשות מצויינות לכלכלה העולמית - בסין מגבילים את האשראי, 4/02/2010
חולמים על עוד שנה שכזאת..., 31/01/2010
קונים את הסיכון (הפוחת) של ישראל בשוק הקונצרני, 27/01/2010
(Yum Brands (YUM, 20/01/2010
 Previous Page Next Page  [6]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.