כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
מט"ח
רקע על עולם המט"ח
סקירות מט"ח
מאמרים במט"ח
חדשות מט"ח

מילון מונחים במט"ח  

כלי מסחר במט"ח
קישורים מומלצים במט"ח
טופס ייעות מסחר במט"ח
*
*

מסחר במט"ח

האם חברות הדירוג מנהלות את העולם?

14/09/2011

 

 

התבשרנו היום שחברת הדירוג מודיס החליטה להוריד את דירוגם של שני בנקים

צרפתיים: Societe General ו- Credit Agricole ולהשאיר את BNP על מצב

של "כוננות שלילית".

 

זה שוב העלה את השאלה בדבר תפקידן של חברות הדירוג העיקריות (מודיס,

פי"ץ ו-אס-אנ-פי) בכל המשבר הזה. לכאורה הייתם מצפים שהן יהוו כלי להערכה

עתידית של הנכסים שהן סוקרות. בעולם מושלם ואוטופי, משקיע היה מגיע לחברה

כזו ומנסה להבין מן הדרוג שלה, את כדאיות ההשקעה בנכס הנסקר, וזאת על פי

מידע חדש, לא כל כך ברור ולעוס במדיה, ואפילו ייחודי במקצת.

 

לעומת זאת ראינו מן החברות שני פרצופים מעניינים: הפרצוף של לפני 2007, בו

הם דרגו דירוג גבוה יתר על המידה נכסים שהתגלו כאסון של ממש למשקיעים בהם

(אג"חים מגובי משכנתאות לדוגמא).

 

את הפרצוף השני אנו רואים מאז סיום השלב השני של המשבר בסביבות אביב 2009

בו הן מנסות להיות קשוחות יתר על המידה ולהראות שהן שומרות על עצמאות החלטה

למרות הלחצים הפוליטיים והתדמיתיים הברורים כל כך.

 

היום בבוקר היא דוגמא נוספת לכך. האם לא ידוע לכול, שלבנקים האירופיים ולבנקים

הצרפתיים יש חשיפת יתר לאגרות חוב של המדינות הבעייתיות ביבשת? בוודאי שכן.

האם עכשיו, לפני כינוס סרקוזי-מרקל-פפנדראו הוא הזמן הנכון לייצר עוד דרמה בחזית

 הבנקאית הכואבת ודואבת כל כך?

 

יאמרו מייד: ומה עם האובייקטיביות של המוסדות האלה? התשובה לכך ברורה: הכול נמצא

בעיתוי ובפומביות של המעשים. את דעתו של השוק על הבנקים הצרפתיים ניתן לקבל מייד

מן ה-CDS הכתובים עליהם. בזמני משבר כל כך קשים כמו היום, יש צורך במנגנון פרסום

הדרוגים (אולי בזמנים קבועים בשנה – כמו דוחות רבעוניים או משהו דומה) ולא להשאיר

את חופש ההחלטה לחברות הרוצות להוכיח לנו שהן עכשיו דואגות לנו יותר.

 

בזמן כתיבת שורות אלו אנו רואים תגובה די ממותנת ואף מפתיעה. לאחר השפעה קשה

על השווקים באסיה, השווקים באירופה דווקא הפכו להיות ירוקים ומתעלמים מן ההתפתחות הזו. כמעט בכול נכסי הסיכון ניתן לראות שהם נמצאים באמצע אזור הדשדוש (גרף 4 שעות) מתחילת השבוע: יורו – 1.36, S&P – 1160, ודולר-יין 76-70. הדולר האוסטרלי היה המגמתי ביותר בלילה הקודם, וזאת עקב שינוי חישוב שיטת מדד המחירים לצרכן שם. נשמע מוכר?

 

הדולר שקל מתבסס בחלקו העליון של 3.73 ומחכה להחלטה קרובה בדבר המשך מעלה או מטה.

 

 

מחפש קורס מסחר יומי בבורסה האמריקאית?

 

 

 

 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.