כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
טופ אלפא

ניתוח מנית סיסקו - מחיר יעד 20$

מחיר המניה מייצג תמחור שפל הנובע מירידה בצמיחה, ואיבוד נתח שוק לחברות מתחרות כגון HP וג'וניפר. התאוששה מהשפל מלפני כחודשיים ב – 30.13$ בכ – 30% למחירה כיום
25/10/2011

מילת סיכום: הדיונים באירופה ממשיכים להשפיע על התנודתיות, בינתיים הסיכוי להשגת הסכם נוטה לחיובי. מרקל וסרקוזי מודעים להשלכות של דחייה נוספת בנידון. לא רק האיחוד עסוק בניסיונות הרגעה, גם הפד בארה"ב שלח בסוף השבוע מסרים שמעידים על אפשרות בסיכוי גבוה לתוכנית מוניטארית שלישית. התוכנית שכה ציפו לה בחודש שעבר ונדחתה. במילים אחרות העולם חוזר להדפיס עוד כסף והרבה. במישור המאקרו אפשר לומר בביטחון שהמשקיעים קצת פחות פסימיים לגבי הכלכלה בהשוואה למה שהיו לפני מספר שבועות בלבד.


בשורה התחתונה, השוק לא קרס בחודשים ספטמבר או אוקטובר (למרות שיש עוד כמה ימים עד לסוף אוקטובר) שידועים היסטורית כחודשים שבהם התחילו משברים. מנהלי ההשקעות שהיו עד כה בקו דפנסיבי ונמנעו מהגדלת הרכיב המנייתי, עלולים להזרים פקודות קנייה בתקופה הקרובה בגלל שהחששות שלהם למיתון התבדו לפחות בינתיים. נתוני מאקרו בנובמבר וסיום עונת הדוחות יכולים להעלות את הסיכוי לראלי לקראת סוף השנה, כל עוד מנהיגי אירופה יעמדו בציפיות כמובן.


השבוע מלא בנתוני מאקרו ועמוס בדוחות כספיים, כ – 40% מהחברות הרשומות במדד ה- 500S&P ידווחו השבוע. המדווחות הבולטות השבוע: יום שני: קאטרפילר (CAT) יצרנית מכונות וציוד כבד לחקלאות – הציגה לפני פתיחת המסחר אתמול דוחות מעולים, אמג'ן (AMGN) פארמה, טקסס אינסטרומנטס (TXN) טכנולוגיה. יום שלישי: BP אנרגיה (BP), אמזון (AMZN) אינטרנט, דויטשה בנק (DB) בנקאות. יום רביעי: קונקו פיליפס (COP) אנרגיה, בואינג (BA) תעופה, גלקסו סמית קליין (GSK) פארמה. יום חמישי: פרוקטר אנד גמבל (PG) מוצרי צריכה - פארמה, אקסון מובייל (XOM) אנרגיה. יום שישי: שברון (CVX) אנרגיה, מרק (MRK) פארמה.


מאקרו: השבוע נפתח עם נתוני מאקרו פחות חיוביים באירופה – עדות להתכווצות וחשש ממיתון, לעומת זאת נתונים חיוביים יחסית מיפן מעידים שלפחות אסיה ממשיכה לצמוח בקצב סביר. מאקרו ארה"ב השבוע – נלמד מהנתונים ביום שישי אם הצרכנים מבזבזים יותר ממה שחושבים הכלכלנים בתקופה האחרונה, ביום שלישי נראה האם מחירי הבתים מתחילים להתייצב – הצפי הוא להמשך ירידה (יש לזכור שהנתון מעודכן לסוף חודש

 

אוגוסט), עוד ביום שלישי אמון הצרכנים – צפי לשיפור ואם כך המשקיעים יהיו מעודדים. ביום רביעי יפורסם שיעור הצמיחה (GDP) בארה"ב לרבעון השלישי – כנראה שהנתון יעודכן כלפי מטה כלומר ירידה בקצב הצמיחה, המשקיעים מקווים שה GDP לא יפחת יתר על המידה. 

 
פינה חמה: חברת סיסקו (סימול: CSCO), שער אחרון 17.38$, שווי שוק כ – 93.55$ מיליארד, מחיר יעד 20$


רקע: סיסקו הינה חברת טכנולוגיה והיא פעילה בתעשיית התקשורת כספקית חומרה ושירותים, סיסקו רשומה וכלולה במדד 500 S&P, הנאסד"ק והדאו ג'ונס. סיסקו מייצרת ומוכרת חומרה ותוכנה שמאפשרת העברת מידע, וידאו וקול על גבי רשת האינטרנט הגלובלית וברשתות פנימיות של ארגונים ומוסדות. החברה מספקת גם שירותים ותמיכה עבור המוצרים אותן היא מייצרת. בשנת 2010 מחזור המכירות השנתי עמד על כ- 40$ מיליארד.


שורה תחתונה: מחיר המניה מייצג תמחור שפל הנובע מירידה בצמיחה, ואיבוד נתח שוק לחברות מתחרות כגון HP וג'וניפר. ההנהלה זיהתה כשלים שפגעו ברווחיות, ומאז החברה עוברת תהליך התייעלות שכלל פיטורים, יציאה משווקים תחרותיים שמאפיינים בשולי רווח נמוכים, וסגירת מחלקות. את הפירות לתהליך ניתן היה למצוא כבר בדוחות האחרונים שפרסמה החברה לרבעון השני באוגוסט.


התוצאות הכו את תחזיות האנליסטים, והמניה שהגיעה לשפל של כ – 30.13$ מלפני חודשיים התאוששה מאז בשיעור של כ – 30% למחירה כיום. סיסקו מציגה שיעור רווח תפעולי מרשים של כ- 20% בשנה האחרונה ואף יותר משנים קודמות. אנו מעניקים לסיסקו מחיר יעד של 20$, תמחור החברה מתבסס על תחזיות רווח ועל יתרת מזומנים נטו של כ 30$ מיליארד המהווה כשליש משוויה של החברה בשוק. יחד עם זאת סיסקו נחשבת למובילה בתעשייה ויש לה מדיניות חלוקת דיבידנדים.


תחזית וסיכונים: לסיסקו צבר מזומנים גבוה שיכול לשמש אותה לרכישות עתידיות של חברות וטכנולוגיות וכך להגביר את קצב הצמיחה. לחברה יש ניסיון מוצלח ברכישות ומיזוגים. סיסקו הינה חברה גלובלית ומוצריה מופצים בכל העולם, הפיזור עוזר לשמור על איתנות החברה. רווחי סיסקו עלולים להיפגע במידה והצמיחה תואט משמעותית במדינות כגון סין או הודו, שהם מהותיים לעסקים של סיסקו. וכמו בכל חברת שמבוססת על טכנולוגיה, פטנט חדש שיעפיל על הטכנולוגיה של סיסקו יכול לפגוע משמעותית במכירות של החברה.  
המלצת קנייה בסיכון בינוני לאחזקה לטווח הקצר - בינוני, מחיר יעד 20$. (דוחות רבעון שלישי יפורסמו בתאריך 09.11.11).

 

 

מחבר הסקירה הוא עמית רומנו, משווק השקעות מורשה בטופ אלפא

 

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

 

 

חמש התעשיות העולות והמפסידות בוול-סטריט

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.