כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
יזמות, ניהול עסקים

אז אף אחד לא אחראי ? הרהור ביקורתי על פסק הדין בעניין Janus Capital Group

כנגד חברה ציבורית הוגשה תביעה על הטעיית משקיעים. האם תוכל החברה לטעון שלא הטעתה את המשקיעים משום שפעלה על פי עצות שקיבלה מיועצים חיצוניים ?
7/07/2011

בפסק דין בעניין Janus Capital Group שניתן לאחרונה על ידי בית המשפט העליון של ארצות הברית נקבע כי יועצים חיצוניים לחברה אשר מכינים דו"חות עבור חברה ציבורית, אינם נושאים באחריות לנזק בשל פרטים מטעים שנכללו בהם.  משמעותה של קביעה זו שהאחריות בגין פרסום דו"חות המכילים פרטים מטעים, רובצת לפתחה של החברה ומנהליה. 

 

בעוד שפסק הדין ניתן בבית המשפט העליון של ארצות הברית, אנו סבורים שעל אף השלכותיו הקשות על שווקי ההון, הלך הניתוח שהתפתח שם עשוי להיום מיושם בדין שלנו, כחלק ממגמה, המתפתחת בשנים האחרונות, ליצור התאמה בין שתי שיטות המשפט, החולקות את אותם עקרונות יסוד. 

לא אחת נטען על ידי מנהלי חברה, כי יועצים חיצוניים, בעיקר – עורכי הדין ורואי החשבון של התאגיד, הם אשר אחראים למחדלי הדיווח.  טיעון מסוג זה יצלח רק במקרים נדירים, בהם יוכח שבנסיבות המקרה היה נושא הדיווח בטיפול בלעדי של אותו יועץ חיצוני, ומנהלי החברה לא היו יכולים, בחקירה ודרישה סבירה, לגלות את מחדל הדיווח או למנעו, שכן האחריות לדיווח מוטלת בראש ובראשונה על מנהלי החברה והם אלו אשר אמורים לפקח על פעולתם של מומחים ויועצים חיצוניים. 

 

עובדות פסק הדין בעניין Janus Capital Group Inc., v. First Derivative Traders הן לא פחות משערוריתיות. Janus Capital Group הקימה וניהלה קרנות נאמנות באמצעות חברת ניהול שהקימה במיוחד לצורך כך.  במשך שנים, Janus Capital Group, באמצעות קרנות הנאמנות שבבעלותה, עבדה עם קרנות הון סיכון שונות.  קרנות הון הסיכון גייסו כספי באמצעות תשקיפים מטעמן, בהם התחייבו להימנע מאסטרטגיות השקעה מסוימות.  אלא שעל אף ההתחיבויות התשקיפיות, פעלו קרנות הון הסיכון בניגוד להתחייבויותיהן, אסטרטגית השקעה אשר הסבה רווחים גם לקרנות הנאמנות שבבעלות Janus Capital Group.  יתרה מכך, גם עובדתה מעורבותה של Janus Capital Group בהכנתם של התשקיפים לא גולתה במסגרת התשקיפים. 

 

בפסק דינו של בית המשפט העליון של ארצות נקבע כי Janus Capital Group וחברת הניהול שהקימה, אינן נושאות באחריות לנזק בשל פרטים מטעים שנכללו בתשקיפיהן של קרנות הון הסיכון, על אף מעורבותן הרבה בהכנתם.

 

פסיקת בית המשפט בעניין Janus Capital Group מדגישה את הקושי שבהחלת סטנדרד אחריות, המתעלם מאחריותם של יועצים חיצוניים אשר תרמו להטעיית המשקיעים מבלי שתרומתם תבוא לידי ביטוי במסמכי הגילוי. 

 

מדיניות משפטית ראויה תביא לאימוץ כלל המטיל אחריות על כל מי שתרם במודע להטעיית משקיעים ופעל מחוץ לאור הזרקורים.  באימוץ אחריות משפטית שכזו יהיה כדי להניע יועצים חיצוניים לא לתת ידם להטעיית משקיעים ולהבטיח הגינות בשווקי ההון.  

 

 

 

 

עו"ד שלומי תורג'מן הינו שותף בכיר במשרד אפיק תורג'מן (www.at-law.co.il) ומתמחה במשפט אזרחי, ניירות ערך, הגבלים עסקיים וחברות, בדגש על סכסוכים בין בעלי מניות וגישור בסכסוכים אלה.  במסגרת זו משמש הכותב כבורר בסכסוכים בין בעלי מניות ובסכסוכים עסקיים מורכבים. הכותב גם מרצה במכללת שערי משפט בדיני ניירות ערך ובקורס סכסוכים בין בעלי מניות.  אין בסקירה כללית זו משום ייעוץ משפטי כלשהו או יעוץ השקעה ומומלץ להיוועץ בעורך דין וברואה חשבון המתמחה בעסקאות מסוג זה בטרם קבלת כל החלטה בנושאים המתוארים בסקירה זו. 

עו"ד יפתח אבן-טל הוא עורך דין במחלקת הליטיגציה המסחרית של משרד אפיק תורג'מן ומתמקד בתחום התאגידים וניירות הערך.  

 

  

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
הסתכל סביבך, זה שאינך רואה הוא זה שיפיל אותך, 24/09/2007
כך תגרמו למשקיעים להתאהב בחברה שלכם, 24/09/2007
אבא תביא כסף....או מישהו יודע איפה הכספומט?, 19/09/2007
מיזם חדש ושמו ש.ש..ש.......שב"כ, 18/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מס' 6-ההולך על בטוח.., 16/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מס' 5-ההגיוניסט, 14/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מספר 4-האומן, 12/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מס' 3-המקצוען, 9/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מס' 2-המתמסר, 6/09/2007
מה היחס שלך לכסף? טיפוס מס' 1-הפרפקציוניסט, 5/09/2007
[1-5]...[16-20]  Previous Page 21 22 23 Next Page 

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.